2月17日，经济合作与发展组织（OECD）发布政策简报，分析了2025年人工智能（AI）风险资本投资情况^[1]，主要结论如下。 

1、全球风险投资对AI企业的投资正在激增

全球风险投资对AI企业的年投资额从2012年的83亿美元增长到2025年的2587亿美元，2025年占全球风险投资总额（4271亿美元）的61%，这一占比是2022年（30%）的两倍。

2、近年来生成式AI企业获得的风险投资飙升

2022~2023年，生成式AI企业获得的风险投资在AI领域总风投中的占比从约2%（28亿美元）飙升至12%（153亿美元）。此后，投向此类企业的风险投资持续增长，2025年达到353亿美元，约占AI领域风投总额的14%。

3、美国企业吸引的风险投资规模遥遥领先

美国获得的风险投资约占全球AI领域风投交易总额的75%（1940亿美元）；其次是欧盟27国（6%，158亿美元）、中国（5%，139亿美元）和英国（5%，138亿美元）。美国风险投资机构也最为活跃，2025年对外投向AI领域的资金约占全球总额的56%（1240亿美元），其后是英国（9%，207亿美元）、中国（8%，172 亿美元）和欧盟投资机构（7%，145亿美元）。

4、2023年以来AI企业在早期风险投资中所占份额呈下降趋势

其原因可能是资本正向单笔超过1亿美元的大额交易集中。这类大额交易占比持续攀升，2025年约占AI领域投资总额的73%。

5、从事IT基础设施和云服务的AI企业获得的风险投资激增

2012~2022年，出行与自动驾驶AI企业吸引投资最多，投资高度集中于中美两国；疫情推动医疗、制药与生物科技AI投资在2019~2021年大幅增长，后有所回落，2025年再度回升。2023年起，IT基础设施和云服务企业成为投资重心，2024年投资总额达到474亿美元，2025年增至1093亿美元，占所有AI风险投资的42%。2012~2025年间，该领域累计获得投资2561亿美元，反映出全球正加速建设对先进AI系统规模化至关重要的算力基础设施。

报告分析认为，风险投资是推动AI创新、规模化与全球扩散的关键力量，但当前全球AI风投高度集中在少数国家，存在明显的资本分配鸿沟，因此有必要深入分析这一差距并为新兴经济体打造更活跃的投资环境，以支持全球AI企业可持续发展。对此，政策制定者可从多方面采取行动：提升投资者的AI素养与自身的投资认知；通过税收优惠、补贴、公私合营等政策激励AI企业成长，简化监管；构建清晰可预期、适配不同发展水平国家的投资环境；推动对芯片、算力、安全等AI全产业链的多元化投资以增强韧性；进一步研究投资者决策标准，推动可信AI相关的投资规范与监管对齐。 

 （王建芳）